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波幅大于服务业 制造业PMI仍能左右中国市场_7

  8月20日消息,北京时间周8月21日09:45将迎来中国8月汇丰制造业PMI预览值,市场预期为51.3,略低于7月录得的18个月高位51.7。经济学家们认为,制造业PMI数据的可信度较高,相对于服务业,制造业的波幅更大,短期内更能体现中国经济的增长趋势。【实时策略】

  汇通网8月20日讯周三(8月20日)消息,市场分析人士指出,北京时间周四(8月21日)09:45将迎来中国8月汇丰制造业PMI(采购经理人指数)预览值。每月全球投资者和分析人士密切关注该指数,以判断全球第二大经济体中国的经济状况。汇丰中国制造业PMI是由汇丰与英国研究公司MarkitGroupLtd.共同编制,是对中国总体制造业状况、就业及物价调查的一项衡量制造业状况的指标。以下是各大银行的看法。

  澳新银行

  澳新银行(ANZ)中国区首席经济学家LiuLiGang表示,中国8月汇丰制造业PMI料为51.3,略低于7月录得的18个月高位51.7。并指出,PMI指数将继续影响中国市场,重要性几乎是其他经济指标无法企及的。

  他认为,尽管中国公布的经济数据经常饱受质疑,但PMI数据的可信度还是较高的。

  Liu指出,PMI指数是个很好的领先指标,由于是私人对中国中小型企业的调查,市场较为关注。该指数也是中国制造业非常重要的部分。

  如果中国今年年初公布的刺激政策足以推动经济增长,或需要进一步的宽松,和对大型国企发起调查的中国官方制造业PMI一样,汇丰制造业PMI料走软。

  不过分析人士指出,仅关注中国制造业PMI是不够的。

  法国农业银行

  法国农业银行(DariuszKowalczyk)高级经济学家和策略师DariuszKowalczyk认为,由于国内消费成为推动中国经济增长的核心,服务业PMI的影响力将逐渐扩大。去年服务业PMI对中国经济增长的贡献占46%,比重超过了制造业的44%。

  Kowalczyk表示,服务业PMI是重要的,因服务业是中国经济最大的组成部分,服务业的波动对中国GDP的增长至关重要。

  他补充道,服务业PMI跟踪房地产市场,对房地产市场的预期而言,是个非常有价值的领先指标。

  尽管Kowalczyk认为需关注服务业PMI,但他表示,制造业PMI数据更为重要。相对于服务业,制造业的波幅更大,因此短期内更能体现中国经济的增长趋势。

  Kowalczyk认为,除主指标外,如新订单指数和物价指数也更能体现中国经济的水平。就业和库存指数的指引性不高,但新订单指数是核心,因其反映了工业需求的前景。

  的确,目前对PMI指数的重要性仍存争议。澳新银行的Liu认为,制造业的重要程度更甚于服务业,因目前没有明显迹象显示,中国向服务型经济体过度的重要性超过了工业性经济体。

  皇家苏格兰银行

  皇家苏格兰银行(RBS)中国区经济学家LouisKuijs指出,他同意Liu的看法。他认为,非制造业PMI与服务业相关程度不高,因其并不追踪餐饮业,旅游业,保险业和电子商务板块,其追踪的大部分与制造业相关,如物流,贸易相关险等,这些并不能显示中国是真正的服务性经济。

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